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后者则指因深度套牢，而暂时无法或不愿交易的状态。
以股价连续大跌为例，此时场内大部分投资者，可能因深度套牢，而处于不可交易状态。
尽管他们内心可能仍看跌后市，但实际的卖出行为却受到限制，导致市场惜售情绪浓厚。
此时，若场外投资者买入意愿持续存在，便可能形成买入意愿强于卖出意愿的交易结构。
从而引发股价的反弹上涨。
这种上涨，并非源于场内外投资者对后市的一致看涨，而是由于特定市场状态下（即场内多数投资者不可交易）的供需失衡所致。
因此，在分析股价走势时，我们必须充分考虑投资者的实际交易状态，以及其对交易结构的影响。
以某阶段的罗曼股份的股价走势为例，当其从峰值53元滑落超过20%后，出现的一根中阳线。
若未伴随显着的政策或题材利好，仅凭此阳线及其较大的成交量，便幻想股价将迅速反包或持续反弹。
实属认知上的浅尝辄止。
此类“机会”的追逐，往往暴露出投资者对市场动态与股价逻辑理解的不深刻。
预示着在投资道路上，仍需不断学习与积累。
再来看一个关于可交易状态的实例。
当股价经历连续大幅上涨，场内多数投资者已累积了可观的利润。
处于随时可以兑现收益的状态。
此时，股价的连续攀升，不仅为场内获利盘提供了做空的机会，也由于股价高企，使得场外潜在投资者的买入意愿受到抑制。
他们往往倾向于在更低价位介入。
因此，当市场出现滞涨迹象时，场内获利盘出于锁定利润的考虑，卖出意愿显着增强。
而场外投资者则因估值偏高而保持谨慎，买入意愿相对较弱。
这种卖出意愿与买入意愿之间的失衡，最终导致了股价的下跌。
此轮下跌并非源于场内外投资者对后市的一致看空，而是在一致性的看涨分析结论下。
由于投资者可交易状态的变化，所导致的交易行为差异。
具体来说，尽管市场整体对股价前景保持乐观，但随着股价的大幅上涨。
场内的丰厚获利盘已具备随时变现的条件，一旦市场稍有风吹草动。
这些获利盘便可能迅速转化为实际的卖压。
与此同时，场外的持币者，则因股价过高，而望而却步，买入动力明显不足。
这种基于投资者实际交易状态的动态变化，最终塑造了当前市场中的交易结构，并主导了股价的短期走势。
在一轮趋势性上涨接近翻倍的情境下，涨幅的巨大已使得场内的获利盘，普遍处于可交易状态。
而场外的持币者，则因股价过高，而降低了买入意愿。
尽管整体上市场可能仍维持看涨态势，但博弈双方的心理变化，已悄然体现在交易行为之中。
特别是当股价在“高处”连续几个交易日，未能创出新高时。
这往往标志着市场博弈达到了一个临界点，最终因获利盘的集中抛售，而引发股价的回落。
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